Q235D工字钢行业的资金压力逐渐舒缓

   政府宏观调控已经开始由紧向松转变，Q235D工字钢行业的资金压力将逐渐舒缓。同时，后期产量有望减少，消费也未必有想象中的悲观，未来钢价下行空间有限。
   4月中旬沪钢冲击4400元/吨未果，之后在国内外宏观与微观的多重利空影响下，价格转头向下。目前利空因素依旧聚集，部分业内人士对沪钢后期走势较为悲观，认为市场会重复去年9月份的表现，然而笔者却不这么认为。
   去年国内物价水平节节攀升，基于对通胀的担忧，政府大范围收紧调控，存款准备金率不断提高，市场流动性逐渐紧张。8月份上调存款准备金率的措施直接导致银行承兑利率在9月份攀升至11.31‰(月率。由于钢铁销售环节中普遍使用票兑，承兑利率的提高对商家构成了巨大的资金压力，贸易商不得不抛货套现，钢材(4011,-10.00,-0.25%价格大面积坍塌。
   今年国内的宏观情况与去年不同。通胀已经得到初步控制，物价水平呈现出明显的下行趋势，PPI连续两个月同比出现负增长。同时，政府在经济上“保增长”的意图增强，宏观调控已经开始从紧向松转变，5月份央行再次降准就是证明。相对去年****时期11.31‰的月率水平，目前的银行承兑利率只有4.58‰。虽然钢铁行业还没有感受到资金成本下降的福利，但这只是一个时间问题。